Die US-Notenbank kann durch diese Neuausrichtung ihre expansive Geldpolitik länger fortsetzen, um die US-Wirtschaft nachhaltig wieder auf einen Wachstumspfad zu bringen. Eine Folge dieser neuen Geldpolitik könnte aber sein, dass eine höhere Teuerung entsteht als in den Jahren zuvor. Sie lag dann meist deutlich unter der 2-Prozentschwelle. Durch eine ansteigende Teuerung gewinnt Gold wiederum als klassischer Inflationsschutz an Bedeutung.

Entscheidend ist dabei die Entwicklung des Realzinses, also der Zinsen nach Inflation, die den Goldpreis langfristig beeinflusst. Sollte die Inflation tatsächlich ansteigen und die Leitzinsen durch die expansive Geldpolitik der US-Notenbank, aber auch durch andere weltweit bedeutende Zentralbanken, die ähnlich expansiv vorgehen, niedrig bleiben oder gar weiter sinken, fällt auch der Realzins. Er kann in Europa dann sogar weiter in den negativen Bereich fallen. Diese Kaufkraftverluste können durch ein Gold-Investment vermieden werden, da Gold keine Zinserträge oder Dividenden abwirft. Bei positiven Realzinsen leidet der Goldpreis, aber in Zeiten von niedrigen oder gar negativen Realzinsen spielt Gold seine Stärke aus, weil keine negativen Zinserträge beim Edelmetall entstehen.

Ein weiterer Faktor, der den Goldpreis zuletzt positiv beeinflusst hatte, war die Dollarschwäche. Ein fallender Greenback lässt Gold für die zahlreichen internationalen Investoren günstiger werden, weshalb der Goldpreis in diesem Fall tendenziell sinkt. Der rückläufige Dollar hatte Gold schon das gesamte Jahr über beflügelt und zuletzt auch in der Seitwärtsphase gestützt. Auch die sinkenden US-Zinsen sorgen für Druck auf den Dollar, der dadurch einen Teil seines Zinsvorteils gegenüber zahlreichen anderen Währungen eingebüßt hat. Gold dürfte daher einer der gefragtesten Anlagen in 2020 bleiben.

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